Une entreprise qui attend elle-même 90 jours l'argent de ses clients aura du mal à vous payer en 30 jours. Pour mesurer ce risque, le monde financier utilise le DSO (Days Sales Outstanding, en français le délai de paiement clients ou crédit client) et son image miroir, le DPO ou crédit fournisseur. Dans cet article, vous apprenez à calculer les deux, à les lire sur Jaarrekening.be et à les interpréter.
Qu'est-ce que le DSO (délai de paiement clients) ?
Vous savez sans doute déjà qu'une entreprise bénéficiaire peut malgré tout se retrouver sans cash (sinon, lisez la différence entre bénéfice et cash-flow). La cause principale, ce sont les paiements lents : le chiffre d'affaires est dans les livres, mais l'argent est chez les clients. Le DSO exprime cela en jours : combien de jours de chiffre d'affaires sont en moyenne immobilisés dans des factures impayées ?
Un DSO de 60 signifie qu'une facture reste ouverte deux mois en moyenne. Plus le chiffre est élevé, plus l'entreprise a besoin de fonds de roulement pour combler cette attente, et plus le risque est grand qu'elle commence elle-même à retarder ses paiements.
Calculer le DSO : la formule
- Créances commerciales : le total des factures que l'entreprise doit encore encaisser à la date de clôture. À trouver à l'actif du bilan, dans les créances à un an au plus.
- Chiffre d'affaires TVA comprise : le chiffre d'affaires du compte de résultats est hors TVA, mais les factures ouvertes sont TVA comprise. Pour comparer ce qui est comparable, vous majorez le chiffre d'affaires de la TVA (le plus souvent 21 %). Sans cette correction, vous surestimez le DSO d'un cinquième.
Exemple de calcul
Supposons que vous analysiez un client potentiel, Immo XYZ SRL, qui dépose un schéma complet.
| Poste | Valeur (arrondie) |
|---|---|
| Chiffre d'affaires hors TVA | 3.000.000 € |
| Chiffre d'affaires TVA 21 % comprise | 3.630.000 € |
| Créances commerciales | 600.000 € |
600.000 / 3.630.000 = 0,165. Multiplié par 365 = 60 jours. Immo XYZ attend en moyenne deux mois son argent. Tout le chiffre d'affaires n'est pas taxé à 21 % (la rénovation à 6 %, l'exportation à 0 %), le résultat est donc une approximation, mais pour une estimation du risque, c'est largement suffisant.
Pas de chiffre d'affaires dans les comptes annuels ? La marge brute comme approximation
Les petites sociétés déposent un schéma abrégé ou un micro-schéma et ne publient pas leur chiffre d'affaires, mais bien leur marge brute (chiffre d'affaires plus autres produits, moins les marchandises et les services et biens divers). Vous pouvez utiliser la marge brute comme dénominateur, mais comme elle est nettement plus petite que le chiffre d'affaires, le nombre de jours est fortement surestimé. Un commerçant dont la marge brute représente 30 % du chiffre d'affaires obtient ainsi un DSO trois fois trop élevé.
Où trouver le DSO et le DPO sur Jaarrekening.be ?
Vous n'avez pas à appliquer la formule vous-même. Recherchez l'entreprise par nom ou numéro de TVA et ouvrez l'onglet "Chiffres clés financiers". Sous Efficacité, vous trouvez "Crédit client (jours)" et "Crédit fournisseur (jours)", calculés pour chaque exercice disponible, avec un graphique. Les créances commerciales, les dettes commerciales et (si publié) le chiffre d'affaires figurent dans le même onglet, si vous voulez refaire le calcul.
Quand un DSO est-il trop élevé ?
Placez toujours le DSO dans le contexte du secteur. Un entrepreneur qui travaille pour les pouvoirs publics a structurellement un DSO plus élevé qu'une boutique en ligne payée d'avance. Pour le marché B2B belge, voici les valeurs de référence :
| Crédit client (DSO) | Signification | Votre action |
|---|---|---|
| < 30 jours | Excellent | Gestion des débiteurs rigoureuse ou travail avec acomptes. Le cash rentre sans problème. |
| 30 à 45 jours | Normal | Le délai standard de 30 jours plus un peu de dépassement. Aucune action nécessaire. |
| 45 à 60 jours | Attention | Le cash-flow est sous pression. Vérifiez le crédit fournisseur et la trésorerie. |
| > 60 jours | Signal d'alarme | Au-delà du délai légal maximal. Problème structurel de recouvrement ou délais déraisonnablement longs. Demandez un délai plus court ou un acompte. |
Cette limite de 60 jours n'est pas un hasard : depuis le 1er février 2022, le délai de paiement légal maximal entre entreprises en Belgique est de 60 jours (loi du 14 août 2021). Si les parties ne conviennent de rien, c'est 30 jours qui s'applique. Une entreprise qui attend en moyenne plus de 60 jours son argent a donc des clients qui enfreignent la loi, ou une gestion des débiteurs qui ne fonctionne pas.
DPO : le crédit fournisseur, le signal qui compte pour vous
Le DSO vous dit à quelle vitesse une entreprise est payée. En tant que fournisseur, vous voulez surtout savoir à quelle vitesse l'entreprise paie elle-même. C'est le DPO (Days Payable Outstanding) ou le crédit fournisseur : le nombre de jours pendant lesquels une facture d'un fournisseur reste ouverte en moyenne.
Les dettes commerciales figurent au passif du bilan (dettes à un an au plus). Les achats sont les marchandises plus les services et biens divers du compte de résultats. Sur Jaarrekening.be, le résultat est prêt à l'emploi sous "Crédit fournisseur (jours)".
| Crédit fournisseur (DPO) | Signification | Votre action |
|---|---|---|
| < 30 jours | Paie vite | Bon client. Vous pouvez même envisager un escompte pour paiement comptant. |
| 30 à 60 jours | Normal | Dans le délai légal. Comptez sur un paiement autour de l'échéance. |
| 60 à 90 jours | Attention | Structurellement au-delà du délai légal. Comptez au moins un rappel par facture. |
| > 90 jours | Signal d'alarme | Se finance sur le dos de ses fournisseurs. Ne livrez qu'avec acompte ou assurance-crédit. |
Un crédit fournisseur élevé a deux explications possibles. Soit l'entreprise est assez grande pour imposer de longs délais à ses fournisseurs (pensez aux chaînes de distribution), soit elle n'a pas d'argent et repousse ses paiements. Dans les deux cas, c'est vous qui attendez. La différence se voit à la trésorerie et au current ratio dans le même onglet : beaucoup de cash et un DPO long, c'est un rapport de force ; peu de cash et un DPO long, c'est un danger. Pour savoir comment lire ce ratio, consultez calculer la liquidité et le current ratio.
Que faire face à un DSO ou un DPO élevé ?
Si le crédit client de votre client est de 60 jours et votre délai de paiement de 30, vous devez préfinancer un mois. C'est un prêt sans intérêt à votre client. Quelques options :
- Acompte ou délai plus court pour les nouveaux clients avec un crédit fournisseur supérieur à 60 jours. Contractuellement, vous pouvez convenir de 60 jours au maximum ; plus court est toujours permis.
- Limite de crédit par client : dans l'onglet "Info", Jaarrekening.be affiche une suggestion de limite de crédit basée sur les comptes annuels. Combinez-la avec le DPO pour déterminer l'encours que vous tolérez.
- Suivre : en tant qu'utilisateur Pro, vous suivez vos plus gros clients et recevez un e-mail à chaque nouveau dépôt de comptes annuels, pour réexaminer chaque année l'évolution du crédit client et du crédit fournisseur.
- Argument de vente : vous aidez les entreprises à facturer ou à encaisser plus vite ? Alors un client avec un DSO de 70 jours est votre prospect idéal. Plus d'infos dans qualifier un prospect avec les comptes annuels.
En résumé
Calculer le DSO est simple : créances commerciales divisées par le chiffre d'affaires TVA comprise, multipliées par 365. Mais vous n'avez même pas à calculer : l'onglet Chiffres clés financiers affiche le crédit client et le crédit fournisseur en jours, sur plusieurs années. Retenez deux seuils : 60 jours est le délai légal maximal entre entreprises, et un crédit fournisseur supérieur à 90 jours signifie que vous ne livrez plus qu'avec acompte. Combinez ces deux chiffres avec la trésorerie et vous voyez en une minute si un client représente un risque de cash-flow. Découvrez aussi les autres signaux d'une faillite imminente que vous pouvez vérifier gratuitement.
